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中国市场回报驱动因子在选股模型中，市值、价格势能和盈利预测调整是有效因子。考虑到价值因子无论是在市场共识普遍接受的定义里，还是在经过格雷厄姆修正的定义里，对回报的贡献都不显著，我们对一系列回报因子做了进一步的分析，以找出能够产生最佳回报的因子。我们测试了一些因子，包括市值、盈利预测调整、价格势能等。我们的研究结果如图表2（A股）和图表3（港股）所示。

②澳元兑纽元基本面（商品价格和利率）暗示该交叉盘将上涨，公允价值位于1.13，但全球风险和澳洲政治风险将不利于澳元，澳-新收益率息差在未来一个月将上升，因为新西兰联储有降息风险，将提振汇价至1.0700以及更高水平。责任编辑：郭建4月29日，郑州甲醇主力1909合约低开后，空头持续减仓，期价呈振荡上行态势。之后，部分多头借机减仓离场，期价涨势受到遏制，日内仍以跌势报收。

责任编辑：王潇燕原标题：土耳其信用等级被下调至“垃圾级”埃尔多安称将挑战经济“游戏”【环球网报道】据英国路透社18日报道，在两大国际信用评级机构将土耳其信用等级下调至几近“垃圾级”一天后，土耳其总统埃尔多安18日做出回应称，他将挑战在经济“游戏”。

教育阶层晋升的核心通道，对底层群体来说，哪怕出身卑微，也希望子女能够鱼跃龙门。戴着有色眼镜为高收费辩护，将底层排除在优质教育资源大门之外，抹杀其晋升梦想，很难想象如此言论会出自一个教育机构的负责人，它说明作为从业者想到的只是圈钱，而非教化育人。

第一财经记者注意到，个税修正案提出在2019年1月1日施行，但在施行前，自2018年10月1日至2018年12月31日，纳税人的工资、薪金所得，先行以每月收入额减除费用五千元后的余额为应纳税所得额，并按照新的税率表来计算纳税款。这意味着个税减税红包有望在10月1日起施行。

图表2：在A股市场中，市值、盈利预测调整和价格势能有效提供回报，而其中价格势能为反转效应。我们的结论是小市值、盈利预测下调小和6个月价格势能弱的股票在A股市场会带来更好的回报。在我们在对所有因子的统计测试中，我们发现上述的因子是能够最好解释回报波动的因子（图表2）。香港市场也是如此，唯一的不同是6个月价格势能最强的股票在香港市场往往能够带来最好的回报（图表3）。此后的讨论里，我们将聚焦于价格势能和规模这两个因子，它们不论在A股市场还是港股市场中，均为决定股票回报最重要的因子。